---

　　 接续《大跌，好股会在中报后恢复元气》篇章。

　　 ---

　　 这几年，鼓动养老金大举入市的声音不断高涨，寄希望养老金入市能够确保养老金保值增值。越是在股市“牛气冲天”的时候，呼声就越高。

　　 但是，对于养老金这么多年的迫切呼吁之声，该报道用了“只闻楼梯响，不见人下来”这一句来形容。

　　 现在，全国的社会保障基金和企业年金都已经入市了，而且投资的品种十分的广泛，例如，全国社会保障基金可以在国内外市场进行组合投资。

　　 唯一没有入市的呢，就是这只有地方政府掌管的“地方社会保险基金”，其中包括养老金。

　　 养老金入市是对政府的一大考验，业内人士认为，养老金入市只是时间问题，关键是怎么入市才能实现保值增值。

　　 今年3月份的时候，人社部部长尹蔚民在十二届全国人大三次会议记者会上表示，未来养老保险基金一部分资金将进入股市。

　　 5月25日，有媒体报道称，养老保险基金投资运营基本方案已经形成，将在今年下半年按程序上报。

　　 目前我国的养老金体系由三部分组成，一是基本养老金，二是企业年金，三是个人储蓄性的养老保险。

　　 2013年4月，人社部、银监会、证监会、保监会等联合发布的《关于扩大企业年金基金投资范围的通知》规定。企业年金投资股票、股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于30%)、股票型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。

　　 有一则数据显示，得益于去年下半年的股市高涨。23只已获批的股票型企业年金养老金产品资产规模已经达到13.14亿元，收益率为30.58%。

　　 对普通老百姓来说，牛市背景下，养老金入市似乎很在理，也能让股民们感到兴奋。但是呢，业内专家却不赞成养老金在牛市的时候直接入市。

　　 专家认为，现在股市不是缺钱的时候。如果现在这么一大笔养老金入市，就算只有30%。也是对市场的一次大注水，必然将导致股指急剧飙升。

　　 因为股市对决大多数的投资者来说，毕竟属于高风险的市场，而养老金呢。则是为了保证人们年老时时候的基本生活，属于偏好低风险的资金，两者的风险属性并不对称。这也是专家不赞成此时入市的原因。

　　 为此，专家给支了一个招：“可以让养老金用低价置换国资委属下央企的股票，用这种方式进入股市，既不会存在养老金在市场上抛售问题，也不会和股民抢筹码把股市推到一万点再暴跌。”

　　 专家认为，这种方式的置换是把养老金的这部分钱交给国家，既不会冲击市场。又使得养老保险得到补充，同时又帮助国家解决地方债的难题，是“一举三得”的事儿。

　　 对于养老金入市的比例该如何确定的问题。有专家建议可以参考企业年金的投资比例。

　　 按照人社部的规定，企业年金投资于流动性资产的比重不得低于投资组合委托投资资产净值的5%；投资固定收益型资产的比重不得高于投资组合委托投资资产净值的135%；投资股票、股票基金、混合基金、投资连结保险产品(股票投资比例高于30%)、股票型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。

　　 如果按照上述的比例来推算的话，基本养老基金的资金量大约为3.5万亿，那么理论上将有超过一万亿元的养老金可以入市。

　　 假如这一万亿元的养老金可以入市的话，绝对对股市是个大利好。不过这一利好对于大盘指数能有多大的拉动作用？现在还不得而知。不过，梦飞云霄可以给读者一个供参考的数据。现在每日沪深两市的成交量差不多有2万亿左右。

　　 有专家说，问题的关键不是入市，而是谁作为养老金入市的投资主体。

　　 目前养老金由各个地方掌管，养老金入市必然存在着中央和地方、证监会和财政部及人社部的多重关系，是让各省份自主投资还是设立全国统一体的投资主体运作，业内的意见其实并不是很一致。

　　 “全国社保基金理事会现有的团队做得还不错，像广。东养老金就是委托他们来做的，收益很好。而且理事会内部机制已经建立、完善起来了，它也可以委托其他机构去做。”

　　 讲到这广。东省，咱们就以咱们国家的广。东省为例来说吧。

　　 2012年3月，广。东省获准将其城镇职工基本养老保险结存资金的1000亿元委托给全国社保基金理事会进行投资。几年下来，获准受托入市的广.东千亿养老资金也获得了稳定的收益。统计显示，截至2014年7月，投资运营一年半的广东1000亿元基础养老金总计收益已达94.09亿。

　　 有业内人士认为，我国未来的养老金体系投资制度设计当中，个人选择权亦十分重要。个人选择权类似于美国的401k计划。401k计划也称为401k条款，是指美国1978年《国内税收法》第401条k项的规定。

　　 不过呢，由个人决定的美国的401k计划的资金进入股票市场以后，盈亏也是自负，这和目前咱们中国的养老金体系大相径庭。

　　 有专家建议说：“国外养老金的投资运作是交给所有者自己决定的。我们也可以参照美国的401k，按照中国企业年金指数的设置，由个人决定这部分钱的投资方向。这是未来发展的方向。”

　　 说到这里，梦飞云霄觉得，刚才这位专家所建议的养老金的这种运作模式，在我国当前的经济环境和历史环境下，这种可能性和可行性是非常小的。

　　 全国社会保障基金，是中央政府集中的社会保障资金，是中国国家重要的战略储备，主要用于弥补今后人口老龄化高峰时期的社会保障需要。

　　 全国社会保障基金理事会，为国务院直属正部级事业单位，是负责管理运营全国社会保障基金的独立法人机构。

　　 【盟主群（q。群：198。794。419）:证券操盘、金融投资、体育竞技、人生感悟、娱乐资讯。。。深层次的沟通、交流！】

　　 【掌门群（q。群：122。269。306）】

　　 【未完！求月票、收藏和推荐！】(未完待续)