自从获得了海崖银行的支持，青宁商会的现金流已经大为好转。

　　有道是舍不得孩子套不到狼，现在显然不是节省开支的时候，如果自己不慎在域外战场马失前蹄，就算手里再有钱也没有任何意义。

　　这次来到云来城，杨路和李青宁足足带来了两百万灵石币，就是要为域外战场试炼采购物资，增加域外战场的获胜筹码，饶是如今青宁商会的盈利能力已经堪称九州第一流，如此巨额的灵石币现金，也相当于青宁商会多年的利润。

　　所以杨路现在手头完全不缺现金。

　　三十万灵石币的炉鼎虽然极其昂贵，但他还真出得起这笔巨款。

　　这就是信贷的力量！

　　如今的杨路已经愈发肯定，海崖系背后必然存在巨大的财务窟窿。

　　这并不是因为他突然发现海崖系的道德底线很低，道德都是约束普通人的，对于海崖系这种大财阀而言，只有利益才是唯一的考量。如果维持道德底线对自己有利，海崖系就是道德标兵，如果维持道德底线对自己不利，海崖系拐卖女性修真者也很正常。

　　杨路从最开始就没觉得海崖系这帮资本家有什么道德水准可言。

　　他做出这种判断，完全是从人性角度分析。

　　借钱是一门收益前置，风险后置的生意，这种弊端在实力为王的九州修真界更为明显。

　　就像杨路和李青宁愿意不惜一切代价为域外战场做准备，甚至愿意透支青宁商会未来好几年的收入那样，对于各大门派修真者来说，手中拥有多少修炼资源，几乎决定了自己未来能取得多大成就、获得多少年的寿元、能否成功在各种争斗中幸存。

　　因此修真者天生就具有极强的透支欲望。

　　也正是因为如此，陆洋行长通过灵石储备银行初步建立起修真信贷体系后，整个九州经济无需更多顶层设计进行推动，便自动迎来了名为“陆洋繁荣”经济辉煌。

　　陆行长离开修真界已经有三百余年，但他的声望依然如日中天，其主要政治遗产“陆洋繁荣”便是其中一项重要原因，而第三次灵石金融危机期间诞生的所谓无量剑派“黄金一代”，其实也都是陆洋繁荣带来的副产物。

　　时至今日，哪怕反应最迟钝的修真者也已经意识到，最近的五百年诞生的新一代修真大老，哪怕刨除掉三位飞升仙人，其修炼速度也远远超越了过往的修真界前辈：

　　火云州掌门田大霄五百年时间就从筑基四层修炼到元婴一层；紫金阁太上长老童心古五百年年时间从炼气大圆满修炼到元婴二层；李青阳凭借劣品灵根从炼气四层修炼到金丹初期；神霄宗掌门叶婉更是在五百年时间，就从炼气大圆满直升到元婴四层……

　　这种修真界新生代的修为***，在过去的九州修真界根本难以想象。

　　要知道，如今的无量剑派掌门林剑行，已经算是“前陆洋时代”整个九州天赋最强的修真者了，然而他从炼气期修炼到元婴期，依然耗费了五百多年时光，也就是说，林剑行的修行速度放在今天，甚至还达不到新一代元婴期修士的平均水平！

　　最初杨路还不明白为什么九州新一代修士会这么生勐，但他现在已经有些看明白了，所谓“陆洋繁荣”的背后，其实就是九州信贷体系建立引起的透支消费，导致的九州经济过热，让修真者最近五百年享受的修炼资源远比以往更加丰富。

　　“陆洋繁荣”期间，哪怕寻常凡人也受到了信贷外溢带来的好处，普通凡人的生活水平相比第三次灵石金融危机前大大提升，这也让修真者驱使凡人办事更加容易。

　　然而透支带来的经济繁荣显然不可持续。

　　近年来修真者普遍感觉到的经济不景气，就是过度透支未来带来的后遗症。

　　尽管灵石储备银行很早就认识到了透支行为存在的潜在风险，并对修真信贷的发放进行非常严格的监管，但透支行为充分利用了人类的弱点，把借钱的好处和还钱的痛苦分离开来，借钱的门派前辈享受了借钱的好处，但还钱的后果却可以让不知多少代后的门派晚辈来承担，明显是种权责不对等的博弈。

　　在这种情况下，没有人能拒绝把银行当作提款机，从而无限制透支未来收入的致命诱惑，也很难简单通过法律法规的方式约束。苏远峰领导的海崖银行，就已经找到了绕开修真金融监督委员会合规监管的政策漏洞。而这种漏洞显然不是直接堵上就可以解决问题的。

　　要知道，想要银行避免信贷过度扩张，降低信贷体系的坏账率，最简单的方法就是要求提升抵押率，然而抵押物价值的判断，本身就涉及到最复杂的估值问题。

　　而估值问题向来都是资本市场最大的玄学。

　　这就好比地球的房贷。

　　如果房价不断上涨，银行贷款必然稳如泰山，债务人还不上钱，只需法拍掉抵押的房子即可抹平坏账，可如果房价暴跌90%，就算银行再怎么提升抵押率也没有用，除非你根本就不放贷款，否则就算你抵押率再高，到最后都是一堆无法变现的钢筋水泥砸在手上。

　　而房价有可能跌90%吗？

　　完全有可能！

　　因为很多位置偏僻的三四线城市房子其实是负现金流资产，不仅不会给持有者带来现金流收益（租不出去），反而还要倒贴物业费、取暖费、维护费等额外费用。

　　这种负现金流资产的价值，完全取决于具体的交易行为。

　　如果市场交易行为亢奋，这种资产就能无限上涨，如果市场交易行为悲观，这种资产必然就会无底线暴跌，根本没法按照投资回报率的方式进行估值。

　　如今各大商会名下的固定资产，就非常像地球的房产。

　　各大商会空有规模巨大并且难以变现的资产，却很难产生收益率，就像是李青宁收购的峦石城玄铁矿山，虽然长期以来都在盈亏平衡线挣扎，但几千年来孤云宗对这座矿山的固定资产投入加起来，可能上亿元灵石币都打不住。

　　尽管如此，当李青宁拿着三百多万灵石币过来收购的时候，孤云宗二话不说直接就把这座玄铁矿山脱手了，甚至很多人还觉得李青宁是个冤大头。

　　那么问题就来了，这座玄铁矿山到底值多少钱？

　　是按成本估值一亿灵石币？

　　还是按市场价就值三百多万？

　　如果孤云宗把它放去银行抵押，肯定会声称它值一亿，毕竟玄铁矿山的规模确实很大，你很难反驳孤云宗的说法，但你想要真正将它变现成灵石币的时候，就发现它就是一座不折不扣的垃圾山，根本没有人愿意出钱去接盘。